Nội dung chính
Bcons PS phát hành trái phiếu với tổng trị giá 276 tỷ đồng và lãi suất 11,5%/năm, đánh dấu chiến lược huy động vốn mạnh mẽ nhằm thâu tóm cổ phần các doanh nghiệp bất động sản.
Việc huy động vốn qua kênh trái phiếu doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường hiện nay luôn đòi hỏi sự tính toán kỹ lưỡng về chi phí và rủi ro. Tuy nhiên, động thái mới nhất từ Bcons PS cho thấy một tham vọng mở rộng quy mô nhanh chóng thông qua các thương vụ M&A (mua lại và sáp nhập).
Chi tiết lô trái phiếu BPS12601: Lãi suất hấp dẫn và tài sản đảm bảo
Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Công ty CP Bất động sản Bcons PS (một đơn vị thành viên của Công ty CP Đầu tư Xây dựng Bcons) đã hoàn tất phát hành lô trái phiếu mã BPS12601. Đây là lô trái phiếu có giá trị 276 tỷ đồng, được phát hành vào ngày 16/04/2026 với kỳ hạn 4 năm.
Điểm đáng chú ý là mức lãi suất cố định 11,5%/năm. Trong phân khúc trái phiếu bất động sản, đây là mức lãi suất đủ sức cạnh tranh để thu hút các nhà đầu tư trong ngắn hạn. Lô trái phiếu này thuộc loại không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và được bảo đảm bằng quyền sử dụng đất cùng tài sản gắn liền với đất tại tỉnh Lâm Đồng.
Về mặt vận hành, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) đóng vai trò tổ chức lưu ký, phối hợp cùng CTCP Chứng khoán BIDV và Ngân hàng TMCP Nam Á trong công tác thu xếp phát hành.
Mục đích sử dụng vốn: Cuộc chơi M&A trong quý II/2026
Thay vì đổ vốn vào xây dựng mới, Bcons PS chọn con đường ngắn hơn để gia tăng quỹ đất và năng lực triển khai dự án: Mua cổ phần doanh nghiệp. Toàn bộ 276 tỷ đồng thu về sẽ được phân bổ cho 3 đơn vị phát triển bất động sản trong quý II/2026, cụ thể:
- Công ty CP Đầu tư và Xây dựng Hoàng Nam: Chi 168 tỷ đồng.
- Công ty CP Đầu tư dự án Hoàng Nam: Chi 60 tỷ đồng.
- Công ty CP Thương mại Dịch vụ & Xây dựng Địa ốc Tân Lập An Phú: Chi 48 tỷ đồng.
Chiến lược này cho thấy Bcons PS đang tận dụng giai đoạn thị trường hồi phục để thâu tóm các doanh nghiệp có quỹ đất hoặc dự án tiềm năng, nhằm tối ưu hóa thời gian phát triển sản phẩm ra thị trường.
Vai trò “bảo chứng” từ công ty mẹ Bcons
Một trong những yếu tố then chốt giúp lô trái phiếu BPS12601 được hấp thụ nhanh chóng chính là cam kết từ Công ty CP Đầu tư Xây dựng Bcons. Với tư cách là cổ đông nắm giữ 73,3% vốn tại Bcons PS, công ty mẹ đã thực hiện bảo lãnh vô điều kiện và không hủy ngang cho toàn bộ nghĩa vụ thanh toán của lô trái phiếu này.
Trong tâm lý nhà đầu tư hiện nay, sự bảo lãnh từ một tập đoàn có hệ sinh thái dự án thực tế như Bcons (với các dự án tiêu biểu như Bcons City, Bcons Garden, Bcons Polaris tại Dĩ An và Bcons NewSky tại Thuận An) tạo ra một “tấm lưới an toàn”, giảm thiểu rủi ro tín dụng cho người nắm giữ trái phiếu.
Bcons PS và hành trình tăng trưởng vốn thần tốc
Nhìn lại lịch sử, Bcons PS có sự tăng trưởng về quy mô vốn vô cùng ấn tượng. Thành lập tháng 05/2019 với vốn điều lệ ban đầu chỉ 100 tỷ đồng, đến tháng 04/2026, con số này đã tăng vọt lên hơn 733 tỷ đồng sau nhiều đợt tăng vốn.
Sự thay đổi trong bộ máy lãnh đạo, từ ông Phan Trường Lộc sang ông Đỗ Thanh Bình (Chủ tịch HĐQT hiện tại), cùng với sự hậu thuẫn từ Chủ tịch Lê Như Thạch của tập đoàn mẹ, đã giúp Bcons PS chuyển mình từ một doanh nghiệp nhỏ thành một mắt xích quan trọng trong chiến lược mở rộng quỹ đất của hệ sinh thái Bcons.
Góc nhìn chuyên gia: Chi phí vốn 11,5% có quá cao?
Xét về mặt tài chính, mức lãi suất 11,5%/năm là một chi phí vốn không hề rẻ. Tuy nhiên, đối với doanh nghiệp bất động sản, đây là một bài toán đánh đổi. Nếu việc mua cổ phần tại 3 doanh nghiệp trên mang lại những quỹ đất “vàng” hoặc các dự án đã hoàn thiện pháp lý, tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng từ việc phát triển các dự án này sẽ dễ dàng vượt xa mức chi phí lãi vay 11,5%.
Đây là bước đi mạo hiểm nhưng quyết đoán. Trong bối cảnh quỹ đất tại các khu vực trọng điểm như Bình Dương và vùng ven TP.HCM ngày càng khan hiếm, việc chủ động nguồn vốn để thâu tóm tài sản là cách nhanh nhất để doanh nghiệp bứt phá.
Theo bạn, trong giai đoạn hiện nay, việc chấp nhận lãi suất cao để M&A quỹ đất là chiến lược thông minh hay rủi ro? Hãy chia sẻ góc nhìn của bạn ở phần bình luận hoặc liên hệ với chúng tôi để thảo luận sâu hơn về thị trường trái phiếu BĐS.
