APR Co., một công ty mỹ phẩm đang phát triển nhanh chóng của Hàn Quốc, đã chính thức vượt qua LG H&H Co., trở thành công ty mỹ phẩm lớn thứ hai tại Hàn Quốc về giá trị vốn hóa thị trường. Tính đến ngày 25 tháng 7, giá trị vốn hóa thị trường của APR đã đạt 6,53 nghìn tỷ won (khoảng 4,7 tỷ USD), bỏ xa LG H&H với giá trị vốn hóa thị trường chỉ còn 5,38 nghìn tỷ won. Sự thay đổi này cho thấy sự dịch chuyển trong ngành công nghiệp mỹ phẩm Hàn Quốc, nơi các thương hiệu độc lập nhỏ đang ngày càng chiếm ưu thế.

Được biết đến với dòng sản phẩm chăm sóc da Medicube và thiết bị làm đẹp AGE-R, APR đã ra mắt trên sàn giao dịch chứng khoán Kospi vào tháng 2 năm 2024. Sự xuất hiện của APR trên thị trường chứng khoán đã thu hẹp khoảng cách với AmorePacific Corp., nhà lãnh đạo ngành, dù giá trị vốn hóa thị trường của AmorePacific Corp. đã giảm 42% xuống còn 7 nghìn tỷ won kể từ cuối năm 2020.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng sự thay đổi này là do các công ty lớn trong ngành mỹ phẩm Hàn Quốc vẫn duy trì cấu trúc sản xuất hàng loạt, phụ thuộc nặng nề vào các kênh bán hàng ngoại tuyến và hoạt động mua bán, sáp nhập kém hiệu quả. Điều này đã khiến họ mất đi lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ nhỏ hơn, vốn có thể nhanh chóng phản ứng với xu hướng thay đổi và tận dụng tốt các nền tảng thương mại điện tử.

Doanh thu của APR, mặc dù vẫn chưa bằng một phần ba doanh thu của LG H&H, đã tăng trưởng liên tục kể từ năm 2017. Ngược lại, LG H&H và AmorePacific vẫn chưa thể phục hồi đến đỉnh cao của mình vào năm 2021. Doanh thu của LG H&H đã giảm 35,8% xuống còn 2,85 nghìn tỷ won vào năm 2024, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm 83% xuống còn 146,5 tỷ won.

Cổ phiếu của LG H&H cũng đã giảm 80% xuống còn 327.000 won vào ngày 25 tháng 7, so với 1,6 triệu won vào tháng 12 năm 2020. Tương tự, doanh thu của AmorePacific đã giảm 20,1% xuống còn 3,89 nghìn tỷ won vào năm 2024, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm 36% xuống còn 220,5 tỷ won.

Các thương hiệu mỹ phẩm độc lập của Hàn Quốc đã thành công khi xâm nhập vào Amazon và các nền tảng thương mại điện tử toàn cầu khác. Trong sự kiện Prime Day của Amazon năm nay, các sản phẩm của họ đã được xếp hạng cao trong số các mặt hàng bán chạy hàng đầu. Cụ thể, Medicube của APR đã đứng đầu danh sách 10 thương hiệu làm đẹp bán chạy nhất trong sự kiện Prime Day năm 2025.

Cuối cùng, các công ty lớn trong ngành mỹ phẩm Hàn Quốc cũng tụt hậu trong thị trường mua bán và sáp nhập. Trong khi AmorePacific và LG H&H mỗi công ty đã mua lại một thương hiệu trang điểm trong nước trong ba năm qua, Goodai Global Inc., một công ty mỹ phẩm đơn vị của Hàn Quốc, đã mua lại bốn công ty làm đẹp độc lập kể từ năm 2019.

Công ty cổ phần tư nhân IMM Private Equity Inc. đang lên kế hoạch bán riêng biệt thương hiệu mỹ phẩm A’pieu, một nhãn hàng trực thuộc công ty Able C&C Co., Ltd., với kỳ vọng mang lại doanh thu khoảng 20 tỷ won (14,4 triệu USD). Đây là nỗ lực mới nhất của IMM PE trong việc thoái vốn danh mục đầu tư mỹ phẩm đang gặp khó khăn của mình, trong bối cảnh làn sóng K-beauty đang ngày càng phổ biến trên toàn cầu.

Quyết định bán A’pieu một cách riêng biệt diễn ra sau nhiều nỗ lực không thành công của IMM PE trong việc bán toàn bộ Able C&C từ năm 2022. Nguyên nhân chính được cho là do khoảng cách định giá và hiệu suất hoạt động kém của công ty. Theo các nguồn tin trong ngành ngân hàng đầu tư, IMM PE đã gửi thư giới thiệu đến các nhà mua tiềm năng để bán A’pieu sau khi chọn Tập đoàn Kế toán Samjong KPMG làm cố vấn hàng đầu cho giao dịch này.

Hiện tại, tổng vốn hóa thị trường của Able C&C được ước tính khoảng 240 tỷ won, và A’pieu có thể được định giá khoảng 20 tỷ won. IMM PE kỳ vọng rằng việc bán riêng lẻ A’pieu sẽ được các nhà đầu tư đánh giá cao hơn so với toàn bộ công ty Able C&C, đặc biệt là trong bối cảnh làn sóng toàn cầu về mỹ phẩm màu giá cả phải chăng của Hàn Quốc đang tăng cao, chủ yếu được thúc đẩy bởi xuất khẩu các sản phẩm trang điểm màu đến Mỹ.

A’pieu, một thương hiệu chị em của thương hiệu mỹ phẩm giá rẻ thế hệ đầu tiên của Hàn Quốc Missha, rất phổ biến trong giới trẻ như thanh thiếu niên và những người trong độ tuổi 20. Thương hiệu này nổi tiếng với các sản phẩm son môi, cushion và má hồng giá rẻ, hầu hết dưới 30.000 won. A’pieu đã đóng góp khoảng 10% vào 264 tỷ won doanh thu của Able C&C vào năm ngoái, đứng sau 80% của Missha. Công ty đã đạt 19,7 tỷ won lợi nhuận hoạt động vào năm 2024.

Desde khi nắm giữ 61,5% cổ phần sau một đợt chào thêm vốn và chào mua công khai, IMM PE đã đầu tư hơn 420 tỷ won vào Able C&C sau khi mua 25,5% cổ phần từ người sáng lập và cựu Chủ tịch Seo Young-pil với giá 188,2 tỷ won. Tuy nhiên, khoản đầu tư này đã bị ảnh hưởng nặng nề khi người tiêu dùng Trung Quốc tẩy chay hàng Hàn Quốc để đáp trả việc Seoul triển khai hệ thống phòng thủ tầm cao THAAD của Mỹ vào năm 2016. Đại dịch COVID-19 đã làm trầm trọng thêm sự suy giảm khi công ty chậm thích nghi từ các cửa hàng vật lý sang nền tảng trực tuyến, khiến họ tụt hậu so với các đối thủ.

Lợi nhuận hoạt động của công ty đã giảm xuống còn 11,2 tỷ won vào năm 2017 và sau đó chuyển sang thua lỗ vào năm 2018 và 2020-2021. Một sự phục hồi chỉ xảy ra vào năm 2023 sau khi tái cấu trúc mạnh mẽ. IMM PE đã tìm cách thoát ra khỏi Able C&C từ tháng 9 năm 2022 nhưng bất thành do không tìm được nhà đầu tư sẵn sàng mua với mức định giá như mong muốn, đã định giá thấp chỉ 150 tỷ won – mức thấp hơn rất nhiều so với tổng đầu tư.

Năm nay là thời điểm quỹ blind của RoseGold III, IMM PE cần hoàn vốn cho các nhà đầu tư đã góp vốn. Dù rằng nhiều tài sản trong danh mục portfolio đã lên kế hoạch phát hành trên thị trường đã hoàn tất, công ty vẫn phải nỗ lực để hoàn thành mục tiêu của mình trong việc thoái vốn danh mục đầu tư mỹ phẩm đang gặp khó khăn này.