Bộ Tài chính vừa ban hành Thông tư số 77/2025/TT-BTC, quy định chi tiết về các dịch vụ kinh doanh chứng khoán và chuyển nhượng chứng khoán theo Nghị định số 181/2025/NĐ-CP. Thông tư này có hiệu lực thi hành kể từ ngày 30/7/2025.

Theo đó, các dịch vụ kinh doanh chứng khoán không chịu thuế Giá trị gia tăng (GTGT) bao gồm một loạt các hoạt động liên quan đến chứng khoán. Cụ thể, các dịch vụ không chịu thuế GTGT gồm môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán; nhận ủy thác quản lý tài khoản giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân; quản lý tài khoản giao dịch chứng khoán; dịch vụ giao dịch chứng khoán trực tuyến; dịch vụ cho khách hàng vay tiền mua chứng khoán; dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán tại công ty chứng khoán.

Bên cạnh đó, các hoạt động như dịch vụ giao dịch chứng khoán; dịch vụ kết nối trực tuyến; dịch vụ sử dụng thiết bị đầu cuối tại Sở giao dịch chứng khoán; dịch vụ vay và cho vay chứng khoán; lưu ký chứng khoán; bù trừ; thanh toán giao dịch chứng khoán; xử lý lỗi; sửa lỗi sau giao dịch; quản lý tài sản ký quỹ; quản lý vị thế tại thành viên lưu ký; thành viên bù trừ; Tổng công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam và công ty con cũng thuộc diện không chịu thuế GTGT.

Không chỉ dừng lại ở đó, các dịch vụ như thanh toán gốc; lãi; tiền mua lại trái phiếu Chính phủ; công trái Xây dựng Tổ quốc; trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh; trái phiếu chính quyền địa phương; tín phiếu kho bạc cũng không chịu thuế GTGT.

Hoạt động tự doanh chứng khoán tại công ty chứng khoán; đầu tư; góp vốn; phát hành; chào bán các sản phẩm tài chính; chứng quyền có bảo đảm; giao dịch tạo lập thị trường cũng được quy định là không chịu thuế GTGT.

Ngoài ra, các dịch vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán; các dịch vụ gắn với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán theo quy định tại khoản 3 Điều 86 Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14 và được thể hiện trên hợp đồng bảo lãnh phát hành chứng khoán cũng thuộc diện không chịu thuế GTGT.

Thông tư cũng quy định về các dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán; quản lý quỹ đầu tư chứng khoán; quản lý danh mục đầu tư chứng khoán là các hoạt động không chịu thuế GTGT.

Về chuyển nhượng chứng khoán, Thông tư quy định các dịch vụ chuyển nhượng chứng khoán bao gồm chuyển nhượng chứng khoán thực hiện qua hệ thống giao dịch chứng khoán của Sở giao dịch chứng khoán; chuyển quyền sở hữu chứng khoán ngoài hệ thống của Sở giao dịch chứng khoán; chuyển khoản chứng khoán; đấu giá; đấu thầu; chào bán cạnh tranh; dựng sổ.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà tiến gần đến cột mốc quan trọng là nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. Quá trình này đã diễn ra trong nhiều năm, với những nỗ lực không ngừng nghỉ từ các cơ quan quản lý và doanh nghiệp. Mới đây, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68/2024, cho phép áp dụng cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ đối với nhà đầu tư nước ngoài. Đây là một trong những tiêu chí quan trọng trong bộ tiêu chuẩn đánh giá của FTSE Russell, tổ chức xếp hạng thị trường chứng khoán toàn cầu.

Thông tư này đã thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài, như được thể hiện qua diễn biến tăng giá trị mua ròng của khối ngoại trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, để có thể thu hút các quỹ đầu tư quy mô lớn sau khi nâng hạng, chất lượng của các doanh nghiệp niêm yết cần được cải thiện đáng kể. Đặc biệt, các doanh nghiệp cần chú trọng vào việc nâng cao tính minh bạch, năng lực công bố thông tin và thực hành ESG (Môi trường – Xã hội – Quản trị).

Để đạt được những yêu cầu này, các doanh nghiệp cần chủ động rà soát và tập trung vào ngành nghề kinh doanh chính. Điều này bao gồm việc điều chỉnh giấy đăng ký kinh doanh và mã ngành nghề để tăng tỷ lệ sở hữu nước ngoài và nâng cấp chất lượng quản trị doanh nghiệp. Các chuyên gia nhận định rằng nâng hạng thị trường chứng khoán không chỉ là mục tiêu ngắn hạn mà còn đòi hỏi sự chuẩn bị lâu dài.

Một yếu tố quan trọng khác là việc cải thiện chất lượng hàng hóa trên thị trường và nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp để đáp ứng yêu cầu của nhà đầu tư nước ngoài. Bên cạnh đó, việc áp dụng các tiêu chuẩn ESG không còn là lựa chọn tự nguyện mà đã trở thành điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp niêm yết có thể tiếp cận với nhà đầu tư nước ngoài. Các doanh nghiệp cần phát triển theo hướng chuyên sâu hơn, hướng tới phát triển bền vững và các yếu tố phi tài chính.

Về triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, các chuyên gia dự báo khả năng được nâng hạng ngay trong tháng 9-2025 là 70% và khả năng phải lùi đến tháng 3-2026 là 30%. FTSE Russell cần thêm thời gian để đánh giá mức độ ổn định của hệ thống và khả năng xử lý lỗi giao dịch. Với sự chuẩn bị và nỗ lực cải thiện chất lượng doanh nghiệp, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đạt được mục tiêu nâng hạng và thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài.

Như vậy, thời gian tới sẽ là giai đoạn quan trọng để thị trường chứng khoán Việt Nam hoàn thiện các tiêu chí nâng hạng. Sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý, doanh nghiệp và nhà đầu tư sẽ đóng vai trò then chốt trong việc hiện thực hóa mục tiêu này. https://vietnamfinance.vn/co-hoi-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-se-ra-sao-

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đến gần thời điểm quyết định trong lộ trình nâng hạng, một cơ hội quan trọng để thu hút dòng vốn quốc tế quy mô lớn và dài hạn. Đây cũng là bước đi chiến lược nhằm tăng cường minh bạch và nâng cao năng lực thị trường tài chính, góp phần vào phát triển kinh tế bền vững.

Quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam đang được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) khẩn trương triển khai. UBCKNN đã và đang rà soát, kiến nghị sửa đổi, bổ sung các văn bản pháp lý để gỡ các nút thắt trong việc xem xét nâng hạng. Một trong những giải pháp quan trọng là hệ thống giao dịch không yêu cầu có đủ tiền ngay thời điểm đặt lệnh (NPF) đã được triển khai tại 10 công ty chứng khoán và 10 ngân hàng lưu ký. Hệ thống này đã đạt hơn 90.000 giao dịch với giá trị hơn 20.000 tỷ đồng. Tỷ trọng giá trị giao dịch theo cơ chế NPF chiếm khoảng 50% giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài.

Bà Phạm Thị Thùy Linh, Trưởng ban Phát triển thị trường chứng khoán, cho biết kỳ đánh giá tháng 9 của FTSE Russell là kỳ đánh giá chính thức. Nếu được đánh giá tốt, Việt Nam có thể được đưa vào danh sách các thị trường mới nổi thứ cấp. Về mặt pháp lý, Bộ Tài chính đã ban hành các giải pháp để đáp ứng đầy đủ 9 tiêu chí của tổ chức xếp hạng FTSE Russell.

Tuy nhiên, chuyên gia kinh tế Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư SSI, lưu ý rằng quá trình nâng hạng không chỉ mở ra cơ hội mà còn tiềm ẩn những thách thức. Ông Hưng dẫn chứng trường hợp của Pakistan, UAE hay Hy Lạp, những quốc gia dù được nâng hạng nhưng không đạt được mức tăng trưởng như kỳ vọng. Ông Hưng cũng nhấn mạnh rằng sau khi được nâng hạng, Việt Nam cần có thêm câu chuyện phát triển để tận dụng được cơ hội này. Trong 3 năm qua, khối ngoại đã bán ròng từ 4 đến 5 tỷ USD. Nếu Việt Nam tạo dựng được sức hấp dẫn của thị trường và câu chuyện tăng trưởng đủ mạnh, dòng vốn ngoại quay trở lại sẽ có quy mô lớn hơn rất nhiều.

Đồng tình với quan điểm trên, ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), cho biết Việt Nam đang phấn đấu nâng hạng nhằm thu hút nhà đầu tư nước ngoài, nhưng điều quan trọng hơn là duy trì sự ổn định của thị trường. Việc nâng hạng rồi tụt hạng là chuyện bình thường. Trong thời gian tới, UBCKNN sẽ tập trung vào các giải pháp trọng tâm, bao gồm gỡ nút thắt về tỷ lệ sở hữu nước ngoài (room ngoại) và triển khai các sản phẩm mới như trái phiếu xanh, sản phẩm theo xu hướng ESG. Ủy ban cũng sẽ phối hợp với các bộ, ngành rà soát, giảm thiểu các ngành nghề kinh doanh có giới hạn sở hữu nước ngoài, đồng thời khuyến khích doanh nghiệp chủ động tinh gọn ngành nghề đăng ký để mở rộng ‘room’ cho nhà đầu tư ngoại.

Như vậy, Việt Nam đang tích cực triển khai các giải pháp để nâng hạng thị trường chứng khoán, với mục tiêu thu hút dòng vốn quốc tế và tăng cường minh bạch. Tuy nhiên, việc nâng hạng không chỉ là mục tiêu cuối cùng, mà còn là bước đi chiến lược để duy trì sự ổn định và phát triển bền vững của thị trường tài chính.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một phiên giao dịch đầy tích cực vào ngày 22/07/2025, khi chỉ số VN-Index hồi phục mạnh mẽ và phủ định hoàn toàn cây nến giảm trước đó. Sự phục hồi này cho thấy lực cầu đã nhanh chóng quay trở lại sau nhịp điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn. Mặc dù khối lượng giao dịch có phần suy giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì trên mức trung bình 20 phiên, tâm lý nhà đầu tư tỏ ra thận trọng hơn nhưng dòng tiền vẫn chưa rút khỏi thị trường.

Trong phiên giao dịch ngày 22/07, các chỉ số chính đã quay lại đà tăng mạnh mẽ. VN-Index tăng 1,65% lên mức 1.509,54 điểm, trong khi HNX-Index cũng tăng 0,84% lên mức 247,85 điểm. Đóng góp lớn vào đà tăng của VN-Index là các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm bất động sản và tài chính. Sự tăng trưởng của các cổ phiếu này đã giúp củng cố tâm lý nhà đầu tư và thu hút dòng tiền vào thị trường.

Phân tích kỹ thuật cho thấy, VN-Index đang có triển vọng tích cực trong ngắn hạn. Chỉ báo MACD vẫn tiếp tục hướng lên sau tín hiệu mua từ giữa tháng 6/2025. Khả năng chỉ số tiếp tục hướng đến vùng đỉnh lịch sử 1.530 điểm là vẫn còn mở ra. Tuy nhiên, biến động của dòng tiền thông minh và dòng tiền từ khối ngoại cũng cần được theo dõi sát sao để đánh giá chính xác hơn xu hướng thị trường.

Ở phía ngành, sắc xanh đã phủ sóng hầu hết các nhóm cổ phiếu, với nhóm bất động sản là tâm điểm dẫn dắt thị trường. Các cổ phiếu như VIC, VHM, VCB và BID đã đem lại mức tăng đáng kể cho VN-Index. Sự tăng trưởng của các cổ phiếu này không chỉ phản ánh tình hình kinh doanh tích cực của các doanh nghiệp mà còn thể hiện sự kỳ vọng của nhà đầu tư vào tiềm năng phát triển của ngành.

Tuy nhiên, cũng có một số nhóm ngành chưa thể khởi sắc trong phiên hôm nay, như tiện ích và dịch vụ truyền thông. Các mã như DNH, HNA, AVC và DTK đã chịu sức ép điều chỉnh. Điều này cho thấy sự phân hóa trong thị trường và nhà đầu tư cần thận trọng khi đầu tư vào các ngành và cổ phiếu này.

Nhìn chung, thị trường vẫn đang trong xu hướng tăng ngắn hạn. Việc vượt qua thành công vùng đỉnh cũ tháng 3/2025 của HNX-Index sẽ càng củng cố cho xu hướng này. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao biến động của thị trường và các yếu tố kinh tế vĩ mô để đưa ra quyết định đầu tư chính xác và hiệu quả.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên giao dịch đầy tích cực khi chỉ số VN-Index tăng vọt 24,5 điểm, tương ứng tăng 1,65%, đạt mức 1.509,54 điểm. Đây là mức tăng đáng kể trong một phiên giao dịch, giúp chỉ số chính thức bước vào vùng đỉnh lịch sử của năm 2022, với ngưỡng cao nhất từng chạm tới là 1.536,45 điểm vào ngày 10/1/2022.

Độ rộng thị trường cho thấy sự tích cực với 224 mã tăng trên 103 mã giảm điểm. Các ngành bất động sản và chứng khoán, vốn được coi là những ngành trọng điểm, đã tăng đáng kể, với nhiều mã tăng mạnh như VIC tăng 4,91%; VHM tăng 3,8%; VRE tăng 3,45%; NVL, BCM, PDR, VPI, DXG. Ngành chứng khoán cũng ghi nhận một phiên tăng điểm mạnh mẽ với VIX và CTS kịch trần, VND tăng 5,23%; SHS tăng 6,1%; MBS, VCI, SSI, HCM.

Tâm lý tích cực lan tỏa đồng đều ở hầu hết các nhóm ngành và các nhóm vốn hóa khác nhau. Ngành ngân hàng cũng ghi nhận sự đồng thuận cao khi EIB đóng cửa bật tăng hết biên độ, VCB tăng 1,47%; BID tăng 2,1%; HDB tăng 3,88%.

Về mặt thanh khoản, ba sàn vẫn duy trì mức giao dịch dồi dào với 37.000 tỷ đồng giá trị giao dịch khớp lệnh. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng mạnh 1.767,7 tỷ đồng nhưng tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ mua ròng 124,6 tỷ đồng. Một số mã được nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khớp lệnh bao gồm TPB, VCB, HPG, FPT, NVL, GEX, DXG, VIX, TCH, VIC.

Nhà đầu tư cá nhân mua ròng 1.852,5 tỷ đồng, trong đó họ mua ròng khớp lệnh là 335,2 tỷ đồng. Các mã được nhà đầu tư cá nhân mua ròng tập trung gồm: SSI, SHB, HAG, PDR, STB, VPB, GMD, VPI, MWG, ANV.

Về phía tổ chức trong nước, họ bán ròng 49,9 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh thì họ bán ròng 471,9 tỷ đồng. Các mã bị bán ròng có HPG, HAG, MWG, VCB, TPB, DBC, NVL, SSI, SHB, VCI.

Giá trị giao dịch thỏa thuận hôm nay đạt 3.684,3 tỷ đồng, tăng 23,9% so với phiên liền trước và đóng góp 9,8% tổng giá trị giao dịch. Một giao dịch đáng chú ý ở cổ phiếu VJC, với hơn 20 triệu đơn vị cổ phiếu tương đương 1.884,9 tỷ đồng được Tổ chức nước ngoài bán thỏa thuận cho nhà đầu tư cá nhân và Tổ chức trong nước.

Nhìn chung, thị trường đang trong giai đoạn tích cực với dòng tiền mạnh mẽ và tâm lý nhà đầu tư hưng phấn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát sao thị trường để tránh những rủi ro tiềm ẩn.