Nội dung chính
Năm 2026 hứa hẹn một giai đoạn thị trường chứng khoán vận động thận trọng nhưng mở ra nhiều cơ hội chọn lọc khi dòng tiền phân hóa rõ ràng.
Bối cảnh sau năm 2025: Động lực chuyển dịch sang vốn hóa vừa và nhỏ
Sài Gòn – Hà Nội (SHS) vừa công bố báo cáo chiến lược 2026, cho rằng sau giai đoạn tăng trưởng mạnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và siêu lớn trong năm 2025, dòng tiền sẽ “dịch chuyển” sang nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Những cổ phiếu này đã bị bỏ quên trong năm qua và vẫn còn dư địa định giá, tạo ra tiềm năng sinh lời cao.
Dự báo chỉ số VN‑Index và các kịch bản thị trường
Kịch bản tích cực
SHS dự đoán VN‑Index có khả năng kiểm định lại vùng 1.550 điểm – mức đỉnh năm 2022 – rồi thiết lập xu hướng tăng trung‑dài hạn, hướng tới mục tiêu 1.900‑1.950 điểm và thậm chí chạm mốc 2.000 điểm nếu các yếu tố hỗ trợ diễn ra thuận lợi.
Kịch bản kém tích cực
Trong trường hợp thị trường chịu áp lực, VN‑Index có thể giảm về vùng 1.450‑1.500 điểm trước khi phục hồi lại và kiểm định lại mức đỉnh 1.800 điểm đã khẳng định trong năm 2025.
Hai kịch bản trên đưa hiệu suất dao động của VN‑Index vào khoảng 12,08 % (cực đại) và 0,87 % (cực tiểu). Thanh khoản trung bình trên HoSE dự kiến đạt 25.200‑30.500 tỷ đồng mỗi phiên, thấp hơn mức đột biến năm 2025.
Các yếu tố hỗ trợ và rủi ro chính
Yếu tố hỗ trợ
- GDP dự kiến tăng trên 10 %.
- Lãi suất duy trì ổn định, lạm phát được kiểm soát.
- Tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán tiếp tục là động lực lớn.
- Quy mô vốn hoá thị trường so với GDP vẫn hấp dẫn, thu hút vốn mới.
Rủi ro đáng lưu ý
- Căng thẳng địa chính trị kéo dài.
- Khả năng chính sách tiền tệ không tiếp tục nới lỏng, lãi suất huy động tăng.
- Tăng trưởng tín dụng chậm lại.
- Thuế quan mới ảnh hưởng đến thương mại quốc tế.
- Bong bóng tài sản trên vàng, kim loại quý hiếm, tiền mã hoá và cổ phiếu AI.
- Thị trường bất động sản có dấu hiệu giảm giá ở một số phân khúc.
- Dư nợ vay ký quỹ cao khiến thị trường nhạy cảm với cú sốc.
Chiến lược đầu tư đề xuất cho 2026
Chọn lọc dựa trên nền tảng doanh nghiệp
Thay vì đầu tư theo nhóm ngành hay yếu tố vĩ mô, nhà đầu tư nên tập trung vào các công ty có câu chuyện kinh doanh rõ ràng, lợi nhuận ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Những cổ phiếu này thường nằm trong nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.
Tăng tần suất giao dịch và chốt lời kịp thời
SHS khuyến nghị nắm giữ linh hoạt, gia tăng tần suất trading và chốt lời khi đạt mục tiêu lợi nhuận, tránh nắm giữ quá dài hạn trong môi trường biến động.
Nhìn chung, năm 2026 được xem là “năm chiến lược đầu tư từ dưới lên” – tập trung vào từng câu chuyện doanh nghiệp riêng lẻ, đồng thời quản lý rủi ro chặt chẽ.
